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看好二次元市場卻賣掉A站 中文在線出海尋路
2018.08.02

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在童之磊看來,轉手A站股份并不意味著不看好這一領域。相反,他認為二次元是持續看好的領域,所以選擇并購晨之科。

“放眼看去,是蔚藍蔚藍的大海”。

7月24日,中文在線 (300364.SZ)董事長童之磊向經濟觀察報記者形容他所見到的文化出海市場。文化出海,是童之磊認為中文在線未來發展的新方向。

十多日之前,中文在線發布了其半年報業績預告。僅僅三個月時間,業績完成了從虧損到盈利的逆轉。

7月14日,中文在線發布半年報業績預告,預計盈利5100萬元-5500萬元,比上年同期增長135.47%-153.93%。而就在今年4月發布的一季報中,中文在線錄得凈利潤虧損超過3000萬元,比上年同期虧損擴大254.08%。

根據 中文在線 公告,扭虧其中一部分是并表晨之科所致;根據公司半年度業績預告公告,報告期內,公司因并購上海晨之科信息技術有限公司與轉讓參股公司 MOOC-CN Information Technology (Cayman) Corporation 的股權致投資收益大幅增加。

在并表晨之科之前,中文在線備受關注的舉動是賣掉了A站。

2018年6月,中文在線公告顯示,公司與快手簽訂了《戰略合作協議》,雙方將在內容合作及渠道合作方面達成戰略合作。按照這一協議,中文在線以1.4億元向快手轉讓所持A站13.51%股權。

2016年11月,中文在線以現金出資2.5億元認購A站13.51%的股權。后實際支付投資預付款人民幣13,850萬元,公告稱,因 中文在線 與A站簽署的增資協議中設有“先決條件”,A 站未能滿足相關要求,所以未完全支付預訂全部的投資款,亦未進行工商變更。回憶這次A站投資曲折,7月24日,童之磊對經濟觀察報記者稱,中文在線不能完全發揮A站的優勢,我們在考慮誰能讓A站這樣的價值最大化時看到了快手,“正好快手創始人是我的師弟,未來和快手之間也有很多合作的機會。”

對于這個在線閱讀服務巨頭之一的掌舵人來說,了解行業本身的一個渠道是閱讀。中文在線2000年成立于清華大學,在采訪中,童之磊對作品如數家珍,他的閱讀量很大,一年至少得看幾百萬字。他說,他最近在看《人皇記》,這是一本玄幻小說,以架空的方式寫唐史;同時,他也在看《道德經》,他說他喜歡穿透時空的作品。

謀局

在童之磊看來,轉手A站股份并不意味著不看好這一領域。相反,他認為二次元是持續看好的領域,所以選擇并購晨之 。

晨之科 成立于2013年,擁有互聯網社區、文化創意研發、手機游戲發行和實景演出等二次元產業鏈業務板塊。目前擁有二次元社區GuluGulu平臺、二次元游戲發行平臺“咕嚕游戲”、線下娛樂演出品牌“夏沐”以及游戲研發工作室等。

根據財報數據顯示,晨之科2016年實現凈利潤9711萬元,成為二次元社區中率先實現盈利的公司,雙方存在業績對賭。在2017年、2018年、2019年 晨之科 的凈利潤分別不低于1.5億、2.2億和2.64億,合計不低于6.34億元。2017年,晨之科完成業績承諾,扣非凈利潤為15148.82萬元。

資本市場上并購晨之 ,不是中文在線的唯一二次元布局。

動漫游戲方面,游戲《天空之門》預計在年內上線,另外還有影視/二次元聯動的IP游戲《蒼藍境界》、《修羅武神》已經上線。《幻想計劃》7月11日全平臺上線;一些游戲也進入海外市場,包括《深淵地平線》、《神無月》等登陸日本市場;《Rise of Civilization》將在北美和中東上線。

目前中文在線與600余家版權機構合作,簽約知名作家、暢銷書作者2,000余位,傳統文學方面,簽約作家有二月河、阿來、余秋雨、周梅森、劉慈欣和劉醒龍;網絡文學簽約作家包括酒徒、驍騎校、善良的蜜蜂、顧漫、夢入神機、失落葉和風青陽等。

其旗下閱讀平臺“17K小說網”為原創內容生產平臺,擁有注冊用戶數超5,000萬,駐站網絡作者人數超100萬,點擊量過億IP超100部,已經改編為影視游戲動漫等衍生作品100余部;另外,除了閱讀類小說, 中文在線 還有有聲書目,如《人民的名義》、《隕神記》等。

在擁有了這么多的IP之后,如何變現?

童之磊 稱,過去很多人并沒有意識到IP的價值,所以很多網文的IP被作家或平臺以比較便宜的價格把影視改編權賣給了影視公司,雖然這幾年IP上游價格也漲的比較快,但是在電視劇的制作成本構成里一般不會超過10%,頂級IP的價格大概是在幾千萬元量級,和動輒3到5億的電視劇投資額相比,影響并沒有那么大。

意識到這一點后, 中文在線 在文化業務的重點,是進行超級IP制造和一體化開發。

2017年, 中文在線 成立影視公司中文光之影,參與影視投資制作發行,同時還簽約藝人。公司項目開發模式包括主控開發+聯合開發+授權參投三種。聯合出品成為主要選擇,最新的消息顯示,其聯合出品電視劇《情滿四合院》已在北京衛視播出,聯合出品電視劇《橙紅年代》《天盛長歌(原凰權?弈天下)》及電影《鬼吹燈之龍嶺迷窟》已拍攝完成,與 愛奇藝 聯合出品的電視劇《新白娘子傳奇》已殺青。

除了IP運營, 中文在線 還有一塊教育的業務。

教育板塊分成兩個部分,一方面,通過建立圖書館行業的數字化、大數據平臺,構建全民閱讀生態。旗下在線教育閱讀平臺“書香中國”,為用戶提供數字圖書館服務,縱貫中小學并延伸至高校及公共圖書館等機構。目前,書香中國覆蓋31個省級行政區、5萬+所中小學校、2000+所高校、公圖。

另一方面是在線教育服務業務。目前有兩個核心產品,其中,“慧讀”分級閱讀平臺將教材在線化,面對K12階段,已經在清華大學附屬小學、北京昌平第二實驗小學等全國21個省市的1,700多所中小學使用。

在2017年年報中,教育版塊貢獻1億營收,約占總營收的15%,中文在線最早獲得營收的是中小學數字圖書館業務。

變現之難

IP產業鏈主要涉及兩個過程:上游IP來源,下游IP變現。從IP來源來看,最主要的是文學(包括網文和傳統圖書等)。即使手握大量頭部IP,但如何變現依然在探索。國金證券今年4月的研報稱,在整個IP產業鏈里布局最完善的是騰訊控股,擁有閱文、騰訊動漫兩大IP孵化平臺,中游布局了影視劇制作和動畫片制作的優質產能,下游擁有騰訊視頻強渠道進行變現。

一位一級市場投資人對記者稱,IP變現主要比拼的是兩個維度,一方面是IP本身是不是頂尖的內容足夠吸引受眾,一方面是渠道,最好自有游戲、影視公司等流量渠道,合作話語權會弱一些。

目前,各家都意識到IP變現的重要性,紛紛布局。

B站近年來在動漫領域頻頻布局。在IP內容方面,投資了動漫堂、日更計劃、輕文輕小說等公司;通過投資繪夢動畫、中影年年提升產能;投資動漫衍生品公司艾漫動漫和Actoys拓展下游變現渠道;除此之外,還投資了三文娛、M站等動漫媒體和社區公司,御宅游戲等二次元游戲公司。

光線是近年在動漫領域動作最早的傳統影視公司。2015年,光線成立彩條屋影業,專門負責動漫業務,投資了十多家動漫公司。光線發行的動畫電影比如《大魚海棠》、《大護法》獲得較好效果。

華策影視和慈文傳媒早年以便宜的價格買了大量IP的改編權,有的甚至同時拿到了電影、電視劇和游戲的多重改編權,成功實現了IP變現的“剪刀差”。例如華策的《微微一笑很傾城》實現了影劇聯動,慈文的《花千骨》實現了影游聯動。

奧飛娛樂2013年以5.4億元收購《喜羊羊與灰太狼》版權和商標,15年以9億元收購有妖氣漫畫平臺,擁有了旗下眾多IP。此外奧飛娛樂投資了貝肯文化,開發了《大衛貝肯之倒霉特工熊》大電影,在17年獲得了1.26億的票房。

但從2017年財報來看,中文在線主要收入依然是數字閱讀,占營業收入比重將近50%,數字內容增值服務占38%,不過,這兩塊營收都在上漲。

文化出海

童之磊正在試圖尋求另一種可能性。

不久前,童之磊從哈佛大學結束訪學回國,他在費正清中心研究中國傳統文化和西方主流文化的對比,歷時兩年。

成為了哈佛大學的訪問學者后,他發現國外的企業家也很認可,經常見面第一句問“如何成為哈佛訪問學者”,距離拉近話匣子就打開了。

在美國,他發現隨著中國經濟實力的加強,很多國外朋友見面都要說兩句中文,當作一個時髦的標志。“中國文化熱已經成為主流文化,國內的文化市場競爭激烈,在文化出海方面,國內公司做的較少。”這被他認為是一大機會。

之后,文化出海成為中文在線今年重要的戰略布局,童之磊對記者稱分兩方面,一方面是做內伸型的業務發展,另一個是外延的投資并購。

日前,中文在線在美國市場推出“視覺小說平臺”Chapters。該平臺通過網文創新,將單線文字作品轉化成圖片、文字的呈現方式, 童之磊 表示,“Chapters目前注冊用戶已達500萬,是全球Top3、中國最大的視覺小說平臺”。另一方面,中文在線戰略投資目前英文世界最大的中國文學網站WuxiaWorld,其讀者遍布100多個國家,北美讀者占總數的三分之一以上。

童之磊 認為,不管是影視、游戲等,都是文化出海的一種載體。哪種載體形式最容易被用戶接納,值得企業去探索和思考。

中文在線 的海外作品作者來源有兩個方面,一方面中國作者,一些在國際上廣受歡迎比如說劉慈欣這樣的作者,會把他的作品翻譯推廣,另外一類就是純粹的西方作者,把他們的作品改編。同時他稱出海是雙向的,一個是把作品走出去,一個是引進來。

在投資并購方面,中文在線會選和公司基因匹配、相關性大的標的,他把這比喻成輸血,血型得匹配。

中文在線已經成立香港分公司和北美分公司,出海戰略最主要的市場還是美國。

童之磊說,文學是有穿透民族種族時空的力量,這件事的難點,在于找世界文化的公約數。

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